L'immobilier vers la révolution ?

Dans une interview au Financial Times du 31 octobre 2014, Larry Page, Co-fondateur et CEO de Google, dit que les maisons à un million de dollars de la Silicon Valley devraient valoir cinquante milles dollars, pas plus. Google est très impliqué dans le développement d’innovations dans de nombreux domaines, aussi on peut passer quelques instants à essayer de comprendre les visions de Larry Page, même si elles ressemblent à de la science fiction.

La révolution technologique va enfin bouleverser la construction des immeubles. Tous les ingénieurs le disent, les actuelles méthodes de construction relèvent de l’artisanat. Des innovations, comme les imprimantes 3D géantes ou la fabrication des bâtiments en usine, diviseront par dix le coût de la construction. La généralisation, tant attendue, du travail à distance, conjuguée avec de nouveaux modes de transport, videra les centres-villes où le prix des logements s’écroulera. La consommation collaborative appliquée à l’immobilier fera baiser le nombre de logements nécessaires et apportera une vision différente de la propriété. A quand l’Uber du logement ? Pour Larry Page, Internet, associé aux innovations technologiques à venir, conduit à une forte déflation ; les prix de l’immobilier n’y échapperont pas.

Cette dernière idée n’est pas de la science fiction. L’Europe est maintenant dans une zone de déflation généralisée. Tout laisse croire que cela va durer longtemps, comme c’est le cas depuis 20 ans au Japon. Cette déflation, inconnue en France depuis 1945, rend caduque nos raisonnements économiques et absurdes les prévisions basées sur les vieux modèles. Si les prix du logement baissent régulièrement sur une longue période, tous les mécanismes des marchés immobiliers devront être repensés. Quelle est la valeur d’un actif dont le prix va baisser de 2% par an pendant vingt ans ? Comment se comporteront vendeurs et acheteurs s’il y a un consensus sur une baisse durable ? Quelle banque prêtera pour acheter un bien dont la valeur risque de devenir inférieure au montant prêté ? Et que faire quand la valeur d’une maison devient négative, comme à Detroit où la municipalité paye pour les détruire ?