Les conditions seraient propices pour s'endetter. Décryptage

En 2014, l’inflation était en moyenne de 0.51% ce qui est historiquement très bas. Ce chiffre pris isolément est une bonne nouvelle puisque les prix n’augmentent quasiment pas. Il ne faut pourtant pas perdre de vue que l’inflation est très faible parce que la croissance est atone et le chômage élevé.

La Banque Centrale Européenne (BCE) a notamment deux objectifs : contenir l’inflation en deçà de 2% et favoriser la croissance économique. Le premier objectif n’est pas un problème aujourd’hui. Quant au second, la BCE « fait tourner la planche à billets » pour inciter les banques à prêter davantage aux entreprises et aux ménages afin de relancer la croissance. Ainsi le principal taux directeur de la BCE se situe à 0.05% depuis septembre 2014 – du jamais vu pour les taux courts. En ce qui concerne les taux longs (ceux des emprunts d’Etat), on constate une baisse continue depuis fin 2013. L’Etat français s’endettait à 2.5% au 31 décembre 2013. Il s’endette à 0.6% en février 2015. La dette française donne ainsi confiance au marché qui n’hésite pas à souscrire nos obligations.

Les taux courts comme les taux longs sont donc au plus bas depuis près de 70 ans. Cela se traduit dans les taux des crédits immobiliers puisque, à la mi-janvier, la moyenne des taux fixe et variable sur une durée de 15 ans était proche de 2.25%. On peut donc s’endetter à bon compte puisque l’argent n’est pas cher.

A court terme (moins d’un an), les perspectives de croissance économique restent limitées en Europe avec une inflation toujours aussi basse. Il est donc probable que les taux d’intérêts (courts et longs) restent bas.

Les taux devraient en toute probabilité remonter au cours des 15 ou 20 prochaines années, même s’il est impossible de prévoir précisément quand. Les conditions sont-elles donc propices pour s’endetter ? Oui, si cela s’inscrit dans le cadre d’une démarche patrimoniale globale (acheter sa résidence principale, investir dans l’immobilier locatif pour préparer sa retraite ou baisser ses impôts). Oui, à taux fixe si l’on considère que les taux sont historiquement très bas, et que la probabilité d’une hausse est bien plus élevée que celle d’une baisse.