USA : Rebond très net (et trompeur) des mises en chantier de logements

Bonne surprise également du côté des permis de construire, en progression de 11.6% sur un mois, avec un total de 1.091 million d’autorisations.

Très supérieurs aux attentes des analystes, ces chiffres contrastent avec les baisses observées depuis plusieurs mois. Attention cependant, les taux de croissance observés s’expliquent par l’adoption d’un nouveau code de la construction par la ville de New York, nouveau code dont la mise en place a gonflé les chiffres de la construction dans le nord-est du pays. « Il ne faut pas se fier à ce rebond artificiel des mises en chantier », prévient Amine Tazi, analyste chez Natixis et spécialiste des Etats-Unis. « Si on ne prend pas en compte les effets induits par la nouvelle législation, on se rend bien compte que la situation sous-jacente ne s’est pas miraculeusement améliorée en juin... » En effet, en excluant les chiffres des logements collectifs dans le nord-est, la hausse des permis de construire est ramenée à 0.7%, tandis que les mises en chantier, elles, accusent un repli de 4%.

Hier, l’Association des constructeurs américains de logements (NAHB), a publié son indice de la confiance des promoteurs immobiliers. En baisse pour le troisième mois consécutif, celui-ci a perdu 2 points en l’espace d’un mois, passant de 18 à 16, son plus bas niveau depuis le lancement de l’enquête en janvier 1985. Cette faiblesse ne laisse pas présager de rebond immédiat des chiffres de la construction. « Nous n’attendons pas d’amélioration cette année », reprend Amine Tazi. « La contribution de l’investissement résidentiel à la croissance du PIB devrait être négative cette année, de -0.7% en moyenne, et il s’écoulera probablement plusieurs mois avant que la tendance s’inverse », ajoute-t-il.

E.S.