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EmprunterEmpruntermercredi 29 janvier 2014 à 18h11

La titrisation, une menace pour les taux immobiliers ?


La Banque de France préparerait l'opinion publique à un durcissement de la politique
La Banque de France préparerait l'opinion publique à un durcissement de la politique
La Banque de France préparerait l'opinion publique à un durcissement de la politique (©dr)

Le courtier en crédit Cafpi estime que le feu vert de la Banque de France à cette technique de refinancement des banques présente un risque non négligeable.

(LaVieImmo.com) - Alors qu’un consensus semble se dessiner sur une hausse lente et progressive des taux d’emprunt immobiliers, le courtier en crédit Cafpi alerte sur un fait nouveau : l’appel de Christian Noyer, gouverneur de la Banque de France, à développer la titrisation des crédits immobiliers pourrait peser dans la balance, et accélérer l’ampleur du mouvement.

Cafpi rappelle que l’objectif poursuivi par la titrisation - technique de refinancement bancaire qui consiste en un placement d’une partie des crédits à l’habitat accordés auprès d’investisseurs, institutionnels pour l’essentiel - est d’« alléger le poids de la dette dans le bilan des banques ».

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« Mais il faut aller plus loin », prévient Philippe Taboret, directeur général adjoint du groupe. Ainsi, « une titrisation, même très partielle – il est question de 20 % à 25 % des crédits accordés – aurait des conséquences sur les taux », dans la mesure où elle obligerait les banques à restaurer leurs marges. « En effet, poursuit le dirigeant, les taux actuels, particulièrement bas, ne permettront pas de dégager une rémunération suffisante pour rendre les titres attractifs. La Banque de France a donc appelé les établissements prêteurs à restaurer leurs marges, quitte à ne plus utiliser le crédit immobilier comme un produit d’appel pour conquérir de nouveaux clients. Cette restauration des marges se traduira par un relèvement des taux d’intérêts ».

Politique moins accommodante

Un relèvement qui semble d’autant plus inévitable que, la titrisation constituant un moyen pour les banques de se procurer des ressources sans passer par le marché du refinancement classique, l’appel à une relance de la pratique pourrait bien être interprété comme un signe avant-coureur d’un durcissement de la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE).

« On peut s’interroger sur les raisons qui ont poussé la Banque de France à faire cette annonce en public, reprend Philippe Taboret. N’est-ce pas une manière de préparer l’opinion publique à un futur désengagement ? ». Celui-ci semble « logique, dans le sillage de celui amorcé outre-Atlantique par la Réserve fédérale (Fed) », dont Cafpi avait déjà estimé en début de mois qu’il promettait de tirer les taux d’emprunt immobilier vers le haut.

Pas de risque à ce stade ?

Un peu moins alarmiste, Pascal Beuvelet, président du courtier In&Fi Crédits, note pour sa part que seul un recours massif à la titrisation présenterait un risque réel de remontée des taux. « A ce jour seul le Crédit Foncier, filiale de BPCE, a annoncé sa volonté de réaliser un programme annuel de 2 à 3 milliards d’euros de titrisations, indique-t-il. Il s’agit d’un très faible volume de l’ordre de 1,5 % de la production nationale de crédits à l’habitat. Si la titrisation devait prendre de l’ampleur et dépasser 30% des volumes alors il y aurait une remontée des taux. Mais gageons qu’elle sera très faible et contenue afin de ne pas casser la mécanique de reprise elle-même très ténue. »

Emmanuel Salbayre - ©2016 LaVieImmo
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  • 0 Reco 04/02/2014 à 18:43 par Mireille

    allez chiche ;p

  • 2 Reco 31/01/2014 à 15:20 par doriandoy

    Youpi!!!
    Des taux hauts pour faire baisser les prix et les durées des crédits immo!

  • 2 Reco 31/01/2014 à 13:18 par Trolls sympa lol

    La raison à la SURÉVALUATION des biens qui plombe l’économie dans son ensemble sur la consommation. La flexibilité allemande existerai pas si celle-ci avec un immobilier chère !

  • 0 Reco 31/01/2014 à 13:11 par Trolls sympa lol

    @INCROYABLE, il ne ferme pas le crédit immobilier. Cette restauration des marges se traduira par un relèvement des taux d’intérêts seulement. C'est aussi une façon de ne plus détruite indirectement de l'emploi dans le domaine de la spéculation des marchés financiers.

  • 0 Reco 31/01/2014 à 13:06 par Trolls sympa lol

    Déjà en France nous capons les taux, ensuite la majorité des taux d'emprunt sont à taux fixe.
    Elle va juste permettre de dégonfler la bulle immobilier de façon plus rapide.
    Rien n'avoir avec les crédits revolving à l’américaine !
    Mais forcement, les ventes dans un premiers temps avec 1 point vont accentuer une baisse conséquente des volumes et une chute libre avec 2 points seulement !

  • 0 Reco 30/01/2014 à 10:58 par OEIL74

    Peut être un moyen pour sortir de la règle de sécurité bancaire et de l'obligation pour les banques d'augmenter leurs fonds propres.

    On a du retard sur les USA même pour les bêtises et le rappel humoristique de comment ont fini les SUBPRIMES a voir sur le net par les dessins "les-subprimes-vulgarisat ion-illustree"

  • 2 Reco 29/01/2014 à 19:19 par Mireille

    Super en France on va avoir droit à nos SUBPRIME.... on connait la suite.

  • 0 Reco 29/01/2014 à 19:07 par Tendronz

    @INCROYABLE
    vous croyez ?

  • 0 Reco 29/01/2014 à 18:47 par INCROYABLE

    DIRE QU'ILS FONT FERMER LE CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE POUR CETTE RAISON


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