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La crise des subprime aura des conséquences sur l'immobilier d'entreprise

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La dernière étude du cabinet Atisreal le confirme : l’immobilier d’entreprise connaîtra en 2007 une année record.

Attention cependant, la filiale du groupe BNP Paribas estime qu’« une période s’achève aujourd’hui », et prédit que ce nouveau record annuel devrait être « le dernier »… Huit Milliards d’euros ont été investis dans l’immobilier d’entreprise au troisième trimestre 2007, soit 18% de plus qu’à la même période de l’année dernière. Le volume d’investissements cumulé sur les neuf premiers mois de l’année atteint 23 Milliards d’euros, et dépasse déjà les 20 Milliards de l’année 2006. On le voit, le marché n’a pas faibli, épargné jusqu’à présent des effets de la crise des subprimes. Si cette résistance peut s’expliquer par « un certain effet de latence », Atisreal la rapproche de deux éléments plus fondamentaux : l’abondance des liquidités mondiales qui soutient la demande d’investissement, et la bonne santé des marchés sous-jacents. Ces deux facteurs jouent en faveur d’un maintien de l’activité à des niveaux élevés, mais n’empêcheront pas les « contraintes imposées aux crédits » de freiner les volumes d’investissement, note Atisreal. « Toutefois, plus que la demande, c’est l’offre qui diminuera de façon significative », prévoit le cabinet. L’étude démontre en outre que le marché de l’investissement portait en lui-même les germes des mutations qui s’annoncent, avant que n’éclate la crise de l’été. « En revanche, il est évident que les répercussions financières et bancaires de la crise des subprimes ont et auront des conséquences sur le marché de l’investissement en immobilier d’entreprise ». Aucun gros changement n’est à attendre pour le quatrième trimestre 2007, qui ne devrait cependant pas connaître le même dynamisme que le troisième. Atisreal prévoit cependant que, du fait de la diminution de l’offre, mais aussi de sa possible inadéquation avec la demande, des blocages sont « possibles début 2008 ». Et annonce d’ores et déjà que « l’année 2008 n’atteindra pas le record de 2007 ».

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