"Immobiliez-vous !", l'ouvrage qui écarte le risque de bulle immobilière

La question de savoir s’il y a une bulle immobilière en France agite la sphère économique depuis quelque temps. Pour le banquier d'affaires et auteur Marc Fiorentino, ce point semble plié : « la grande masse des achats immobiliers des trois dernières années n’a pas été constituée d’achats spéculatifs », mais bien pour acquérir une résidence principale. Même si « l’effet fiscal » du Scellier, dispositif d’incitation à l’investissement locatif souvent évoqué comme participant à l’effet spéculatif, ne doit pas être ignoré, explique-t-il dans son livre.

Pas de « Negative Equity » en France

Dans un entretien à La Tribune.fr, il juge par ailleurs qu’il n’y a, comparativement à ce qui se passe de l’autre côté de l’Atlantique, « aucun risque de se retrouver (…) en situation de ‘negative equity’, situation où la valeur des biens passe en dessous de celle du crédit, ce qui oblige à liquider l'actif dans les pires conditions ». Un avis qui vient compléter celui de l’économiste et directeur de l’Insee Jean-Michel Cotis, qui observait en mai dernier « une différence avec ce qui a été observé aux États-Unis et en Espagne, où la dimension spéculative était clairement établie ».

Séance de « rattrapage » pour Paris

Pour ce qui est de la capitale, qui a particulièrement subi le mouvement de surcote, le niveau de prix « était anormalement bon marché par rapport à d’autres grandes capitales ». Là encore la flambée à laquelle on assiste depuis quelques années s’apparente davantage à « un rattrapage », plutôt qu’à une véritable bulle, selon Marc Fiorentino.

Mais la tendance à la surenchère « va s’essouffler. Faute de combattants. Et faute de carburant », juge le professionnel. Les ménages qui disposaient des fonds suffisants pour accéder à la propriété sont désormais sortis du marché. Enfin, « les incitations fiscales ont diminué et elles vont tendre à disparaître. Et les taux d’intérêt ne vont plus baisser, ils peuvent même remonter », anticipe l’auteur d’ « Immobiliez-vous ».

Vers « une baisse de l'ordre de 15 %  » ?

Devrait donc s’ensuivre « une baisse de l'ordre de 15 % au cours des dix-huit mois à venir », prévoit le spécialiste questionné par le site du quotidien économique, qui précise que celle-ci ne devrait pas toutefois être beaucoup plus importante. Mais ce qui reste dans le domaine du certain, c'est que le thème du logement sera au cœur des préoccupations des années à venir, conclut-il.

* « Immobiliez-vous ! », par Marc Fiorentino. Ed. Robert Laffont, prix de vente : 15,00 €