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La Vie immobilière N° 5Paru le jeudi 1 mars 2007 à 00h00

Rester très sélectif


La valorisation boursière des foncières ne repose plus sur la seule valeur de leurs actifs, mais s'appuie sur la croissance espérée des bénéfices. La valeur des investissements programmés est elle-même prise en compte, en estimant le rendement locatif des futurs actifs. La tendance haussière repose donc sur la capacité des sociétés à étoffer plus vite leur portefeuille de projets. Autant dire que la sélection des titres se doit d'être rigoureuse. Côté promoteurs, la spéculation sur des rapprochements soutient les cours. Le secteur va se concentrer en prévision d'un ralentissement progressif de l'activité, parallèle à la hausse des taux d'intérêt

Jean-Luc Champetier